資産運用結果234：2025-06-30（日経+336円）

「月末に株価は下がりやすいか」という問いに対しては、「下がりやすい要因」と「上がやすい要因」の両方が存在するため、一概には言えません。 これらは市場の「アノマリー（経験則）」として知られています。

株価が「下がりやすい」と言われる理由

主な要因は、年金基金や投資信託といった機関投資家による「リバランス」です。

彼らは資産の比率（例：株式50%、債券50%）を定めており、月間の株価上昇で株式の比率が増えすぎた場合、月末にその超過分を売って元の比率に戻そうとします。この巨額の売りが、市場全体の価格を下げる圧力になることがあります。特に四半期末（3, 6, 9, 12月）にはこの動きが強まる傾向があります。

逆に「上がりやすい」と言われる理由

これは「月替わり効果」と呼ばれるアノマリーです。

多くの投資信託や個人投資家の積立投資は、月が替わるタイミングで新規の買い付けを行います。市場はこの新たな資金流入を見越して、月末の最終営業日から月初の数日にかけて、先回り的な買いが入りやすくなり、結果として株価が上昇する傾向があるとされています。

結論

このように、月末の株価は相反する力の影響を受ける可能性があります。
どちらの動きが優勢になるかは、その時々の市場環境や経済ニュースに大きく左右されます。したがって、「月末はこういう動きになりやすい」という経験則はあくまで知識の一つとして捉え、実際の投資判断はより広範な情報に基づいて行うことが重要です。